广东甘化切入军用电源市场 拟6.6亿收购升华电源100%股权

2018-09-17  

近几年的转型发展道路并不顺利的广东甘化(000576),将再一次调整发展方向,拟通过并购方式切入军品市

近几年的转型发展道路并不顺利的广东甘化(000576),将再一次调整发展方向,拟通过并购方式切入军品市场

9月16日晚间,广东甘化披露的重组报告书(草案)显示,公司拟以支付现金方式购买冯骏、彭玫、升华共创、升华同享持有的升华电源100%股权,交易价格为6.6亿元。

据披露,截至2018年4月30日,升华电源账面值为7820万元,评估值为6.6亿元。交易对方承诺,升华电源2018年净利润不低于4000万元、2018-2019年累计净利润不低于9000万元、2018-2020年累计净利润不低于1.5亿元。

升华电源是一家从事高效率、高可靠性、高功率密度电源产品业务的企业,主要服务于机载、舰载、弹载等多种武器平台。公司针对军方客户需求,承担了部分科研任务和军品生产任务。

据广东甘化披露,升华电源的产品高度集成化、封装标准化,产品除可靠性较高外还具有小、薄、轻的特点。 

从业绩数据来看,升华电源2016-2017年营业收入分别为6564万元、6926万元,净利润分别为2520万元、562万元;今年1-4月,公司实现营业收入3921万元、净利润-4890万元。扣除非经常性损益后,升华电源2016年、2017年、2018年1-4月分别实现净利润 2466万元、2933万元、2209万元。

值得指出的是,升华电源客户较为集中,且应收账款规模较大。2016年、2017年和2018年1-4月,升华电源第一大客户销售额占当期销售收入的比例分别为74.47%、73.81%和 78.89%,均超过50%。对此,广东甘化披露称,这主要是因该客户是我国军工骨干企业,每年电源产品采购量较大所致,符合军工行业特点。 

此外,截至今年4月底,升华电源账面货币资金较少,为265万元,占流动资产的比例仅为2.78%;应收票据和应收账款金额较大,超过4000万元,占比超过42%。

回顾广东甘化近年来的产业布局,,公司此前的业务主要围绕甘蔗化工开展,形成包括纸产品、纸张贸易、食糖及贸易等业务。2011年以来,广东甘化开始业务转型,并着力布局LED业务。2016年开始,公司又计划向医疗健康领域转型。

不过从实际效果来看,承载LED业务的子公司德力光电自成立、投产以来,经营效益一直未达预期,且大幅拖累了上市公司业绩。今年2月,广东甘化以3亿元底价将德力光电转让给关联方。医疗领域,广东甘化曾在2016年计划收购智同生物51%股份,但未能如愿。

对于此番收购升华电源,广东甘化表示,公司通过本次交易切入军工电子领域,拓宽了未来的发展空间;同时,升华电源良好的盈利能力将有助公司盈利能力提升。 

此外,对于新布局的军工领域业务,广东甘化还表示将全力支持升华电源的军工科研生产活动,在解决其资本约束的基础上,不断提升其综合竞争力。

  • 2018-09-17 网络整理